Perbankan Syariah

BAB I

Perbankan Syariah
Perbankan syariah atau Perbankan Islam adalah suatu sistem perbankan yang dikembangkan berdasarkan syariah (hukum) islam. Usaha pembentukan sistem ini didasari oleh larangan dalam agama islam untuk memungut maupun meminjam dengan bunga atau yang disebut dengan riba serta larangan investasi untuk usaha-usaha yang dikategorikan haram (misal: usaha yang berkaitan dengan produksi makanan/minuman haram, usaha media yang tidak islami dll), dimana hal ini tidak dapat dijamin oleh sistem perbankan konvensional.

Perbankan adalah suatu lembaga yang melaksanakan tiga fungsi utama yaitu menerima simpanan uang, meminjamkan uang, dan jasa pengiriman uang. Di dalam sejarah perekonomian kaum muslimin. Fungsi-fungsi bank telah dikenal sejak jaman Rasulullah SAW, fungsi-fungsi tersebut adalah menerima titipan harta, meminjamkan uang untuk keperluan konsumsi dan keperluan bisnis, serta melakukan pengiriman uang.

PERBANKAN SYARIAH DI INDONESIA
Eksistensi perbankan syariah dalam sistem perbankan nasional didasari oleh kesadaran umat Islam yang ingin menjalankan aktivitas ekonomi sesuai tuntutan ajaran agama dan optimalisasi potensi ekonomi masyarakat luas. Perbankan syariah di Indonesia dimulai sejak tahun 1992 dengan dikeluarkannya Undang-Undang No.7 tahun 1992 yang mengatur era dual banking system sehingga dimungkinkannya suatu bank beroperasi dengan prinsip bagi hasil. Berdasarkan Undang-Undang tersebut dan PP No.72 maka berdirilah bank umum syariah pertama di Indonesia yaitu Bank Muamalat Indonesia. Lalu pada tahun 1998 dikeluarkan Undang-Undang No.10 tahun 1998 yang mengatur dual banking system sehingga memungkinkan bank-bank konvensional membuka unit usaha syariah. Kemudian pada tahun 1999 berdirilah unit usaha syariah pertama yaitu Unit Usaha Syariah Bank IFI.

LARANGAN RIBA DALAM ISLAM
Larangan riba terdapat dalam beberapa surat Al-Quran, diantaranya :
1. Surat Ar-Ruum ayat 39
yang artinya “Dan, sesuatu riba (tambahan) yang kamu berikan agar dia menambah pada harta manusia, maka riba itu tidak menambah pada sisi Allah. Dan, apa yang kamu berikan berupa zakat yang kamu maksudkan untuk mencapai keridhaan Allah, maka (yang berbuat demikian) itulah orang-orang yang melipatgandakan (pahalanya).”
2. Surat An-Nisa ayat 160-161
yang artinya “Maka, disebabkan kezaliman orang-orang Yahudi, Kami haramkan atas mereka (memakan makanan) yang baik-baik (yang dahulunya) dihalalkan bagi mereka, dan karena mereka banyak menghalangi (manusia) dari jalan Allah, dan disebabkan mereka memakan riba, padahal sesungguhnya mereka telah dilarang darinya, dan karena mereka memakan harta orang dengan jalan yang batil. Kami telah menyediakan untuk orang-orang yang kafir di antara mereka itu siksa yang pedih.”
3. Surat Al-Baqarah ayat 275-279
yang artinya “Orang-orang yang makan (mengambil) riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran (tekanan) penyakit gila. Keadaan mereka yang demikian itu, adalah disebabkan mereka berkata (berpendapat), sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba, padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba. Orang-orang yang telah sampai kepadanya larangan dari Tuhannya, lalu terus berhenti (dari mengambil riba), maka baginya apa yang telah diambilnya dahulu) (sebelum datang larangan); dan urusannya (terserah) kepada Allah. Orang yang mengulangi (mengambil riba), maka orang itu adalah penghuni-penghuni neraka; mereka kekal di dalamnya.”
4. Surat At-Taubah ayat 34
yang artinya “Hai orang-orang yang beriman, sesungguhnya sebagian besar dari orang-orang alim Yahudi dan rahib-rahib Nasrani benar-benar memakan harta orang dengan jalan yang batil dan mereka menghalangi (manusia) dari jalan Allah. Dan orang-orang yang menyimpan emas dan perak dan tidak menafkahkannya pada jalan Allah, maka beritahukanlah kepada mereka, (bahwa mereka akan mendapat) siksa yang pedih.”


Prinsip Perbankan Syariah

Sebagaimana diuraikan diatas prinsip-prinsip dasar sistem ekonomi Islam akan menjadi dasar beroperasinya bank Islam yaitu yang paling menonjol adalah tidak mengenal konsep bunga uang dan yang tidak kalah pentingnya adalah untuk tujuan komersial Islam tidak mengenal peminjaman uang tetapi adalah kemitraan / kerjasama(mudharabah dan musyarakah) dengan prinsip bagi hasil, sedang peminjaman uang hanya dimungkinkan untuk tujuan sosial tanpa adanya imbalan apapun.
Didalam menjalankan operasinya fungsi bank Islam akan terdiri dari:

• Sebagai penerima amanah untuk melakukan investasi atas dana-dana yang dipercayakan oleh pemegang rekening investasi / deposan atas dasar prinsip bagi hasil sesuai dengan kebijakan investasi bank.
• Sebagai pengelola investasi atas dana yang dimiliki oleh pemilik dana / sahibul mal sesuai dengan arahan investasi yang dikehendaki oleh pemilik dana (dalam hal ini bank bertindak sebagai manajer investasi)
• Sebagai penyedia jasa lalu lintas pembayaran dan jasa-jasa lainnya sepanjang tidak bertentangan dengan prinsip syariah
• Sebagai pengelola fungsi sosial seperti pengelolaan dana zakat dan penerimaan serta penyaluran dana kebajikan ( fungsi optional )





Produk Perbankan Syariah

• Penghimpun Dana

a. Giro Syariah
Giro adalah simpanan yang penarikannya dapat dilakukan setiap saat denga menggunakan cel /bilyet giro, atau dengan cara pemindah bukuan.

b. Tabungan Syariah
Tabungan adalah simpanan yang penarikannya hanya dapat dilakukan menurut syarat tertentu yang telah disepakati, tetapi tidak dapt ditarik dengan cek/bilyet giro.

c. Deposito Syariah
Deposito adalah simpanan yang penarikannya hanya dapat dilakukan pada waktu tertentu berdasarkan perjanjian antara nasabah dengan bank.

• Penyaluaran Dana

a. Akad Mudharabah (bagi hasil)
Transaksi yang penanaman dana dari pemilik modal dengan pengelola untuk melakukan usaha tertentu yang sesuai syariah, dengan pembagian hasil usaha antara kedua belah pihak berdasarkan perjanjian yang tealh disepakati.

b. Akad Musyarakah (peyertaan modal)
Transaksi penanaman dana dari dua atau lebih pemilik dana atau barang untuk menjalankan usaha tertentu sesuai syariah dengan pembagian hasil antara kedua belah pihak berdasarkan perjanjian yang telah disepakati, jika pembagian kerugian berdasarkan proporsi modal masing-masing.


c. Akad Murabahah (Jual beli)
Transaksi jual beli suatu barang sebesar harga perolehan barang ditambah margin yang disepakati oleh para pihak, dimana pihak penjual menginformasikan harga perolehan terlebih dahulu kepada pembeli atau konsumen.

d. Akad Salam
Tarnsaksi jual beli barang dengan cara pemesanan dengan syarat-syarat tertentu dan pembayaran tunai terlebih dahulu secara penuh.

e. Akad Istishna
Transaksi jual beli barang dengan cara pemesanan pembuatan barang dengan criteria dan prasyaratan tertentu yang disepakati dengan pemabayaran sesuai dengan kesepakatan.


f. Akad Ijarah (Sewa)
Tarnsaksi sewa menyewa atas suatu barang atau ajsa, antara pemilik dan pemakai sewa dengan hak pakai untuk mendapatkan imbalan atas objek yang disewakan.

g. Akad Qaradh
Transaksi pinjam meminjam dana tanpa imbalan kewajiban pihak peminjam mengembalikan pkok pinjaman sekaligus atau cicilan dalam janngka waktu tertentu.

• Pelayanan Jasa

a. Letter of Credit (L/C)
L/C adalah surat pernyataan akan membayar eksportir yang diterbitkan oleh bank atas permintaan importer dengan pemenuhan persyaratan tertentu.


b. Bank Garansi Syariah
Jaminana yang diberikan oleh bank kepada pihak ketiga penerima jaminan atas pemenuhan kewajiban tertentu nasabah bank selaku pihak yang di jamin kepada pihak ketiga yang dimaksud.

c. Penukaran Valuta Asing (Sharft)
Transakdi penukaran mata uang yang berlainan jenis, baik membeli atau menjual kepada nasabah.
Tantangan Pengelolaan Dana
Laju pertumbuhan perbankan syariah di tingkat global tak diragukan lagi. Aset lembaga keuangan syariah di dunia diperkirakan mencapai 250 miliar dollar AS, tumbuh rata-rata lebih dari 15 persen per tahun. Di Indonesia, volume usaha perbankan syariah selama lima tahun terakhir rata-rata tumbuh 60 persen per tahun. Tahun 2005, perbankan syariah Indonesia membukukan laba Rp 238,6 miliar, meningkat 47 persen dari tahun sebelumnya. Meski begitu, Indonesia yang memiliki potensi pasar sangat luas untuk perbankan syariah, masih tertinggal jauh di belakang Malaysia.
Tahun lalu, perbankan syariah Malaysia mencetak profit lebih dari satu miliar ringgit (272 juta dollar AS). Akhir Maret 2006, aset perbankan syariah di negeri jiran ini hampir mencapai 12 persen dari total aset perbankan nasional. Sedangkan di Indonesia, aset perbankan syariah periode Maret 2006 baru tercatat 1,40 persen dari total aset perbankan. Bank Indonesia memprediksi, akselerasi pertumbuhan perbankan syariah di Indonesia baru akan dimulai tahun ini.
Implementasi kebijakan office channeling, dukungan akseleratif pemerintah berupa pengelolaan rekening haji yang akan dipercayakan pada perbankan syariah, serta hadirnya investor-investor baru akan mendorong pertumbuhan bisnis syariah. Konsultan perbankan syariah, Adiwarman Azwar Karim, berpendapat, perkembangan perbankan syariah antara lain akan ditandai penerbitan obligasi berbasis syariah atau sukuk yang dipersiapkan pemerintah.
Sejumlah bank asing di Indonesia, seperti Citibank dan HSBC, bahkan bersiap menyambut penerbitan sukuk dengan membuka unit usaha syariah. Sementara itu sejumlah investor dari negara Teluk juga tengah bersiap membeli bank-bank di Indonesia untuk dikonversi menjadi bank syariah. Kriteria bank yang dipilih umumnya beraset relatif kecil, antara Rp 500 miliar dan Rp 2 triliun. Setelah dikonversi, bank-bank tersebut diupayakan melakukan sindikasi pembiayaan proyek besar, melibatkan lembaga keuangan global.
Penghimpunan dana
Selain investor asing, penghimpunan dana perbankan syariah dari dalam negeri akan didongkrak penerapan office-channeling yang didasari Peraturan BI Nomor 8/3/PBI/2006. Aturan ini memungkinkan cabang bank umum yang mempunyai unit usaha syariah melayani produk dan layanan syariah, khususnya pembukaan rekening, setor, dan tarik tunai.
Sampai saat ini, office channeling baru digunakan BNI Syariah dan Permata Bank Syariah. Sejumlah 212 kantor cabang Bank Permata di Jakarta, Bogor, Depok, Tangerang, Bekasi, Bandung, dan Surabaya sudah dapat melayani produk dan layanan syariah sejak awal Maret lalu. Sementara tahap awal office channeling BNI Syariah dimulai 21 April 2006 pada 29 kantor cabang utama BNI di wilayah Jabotabek. Ditargetkan 151 kantor cabang utama BNI di seluruh Indonesia akan menyusul.
General Manager BNI Syariah Suhardi beberapa pekan lalu menjelaskan, untuk memudahkan masyarakat mengakses layanan syariah, diluncurkan pula BNI Syariah Card. Kartu ini memungkinkan nasabah syariah menggunakan seluruh delivery channel yang dipunyai BNI, seluruh ATM BNI, ATM Link, ATM Bersama, dan jaringan ATM Cirrus International di seluruh dunia.
Hasil penelitian dan permodelan potensi serta preferensi masyarakat terhadap bank syariah yang dilakukan BI tahun lalu menunjukkan tingginya minat masyarakat terhadap perbankan syariah. Namun, sebagian besar responden mengeluhkan kualitas pelayanan, termasuk keterjangkauan jaringan yang rendah. Kelemahan inilah yang coba diatasi dengan office channeling.
Dana terhimpun juga akan meningkat terkait rencana pemerintah menyimpan biaya ibadah haji pada perbankan syariah. Dengan kuota 200.000 calon jemaah haji, jika masing-masing calon jemaah haji menyimpan Rp 20 juta, akan terhimpun dana Rp 4 triliun yang hanya dititipkan ke bank syariah selama sekitar empat bulan. Dana haji yang terhimpun dalam jumlah besar dalam waktu relatif pendek akan mendorong munculnya instrumen investasi syariah. Dana terhimpun itu bahkan cukup menarik bagi pebisnis keuangan global untuk meluncurkan produk investasi syariah.
Di sisi lain, suku bunga perbankan konvensional diperkirakan akan turun. Menurut Adiwarman, bagi hasil perbankan syariah yang saat ini berkisar 8-10 persen, membuat perbankan syariah cukup kompetitif terhadap bank konvensional. "Dengan selisih sekitar dua persen (dari tingkat bunga bank konvensional), orang masih tahan di bank syariah, tetapi lebih dari itu, iman bisa juga tergoda untuk pindah ke bank konvensional," kata Adiwarman menjelaskan pola perilaku nasabah yang tidak terlalu loyal syariah.
Berdasarkan analisis BI, tren meningkatnya suku bunga pada triwulan ketiga tahun 2005 juga sempat membuat perbankan syariah menghadapi risiko pengalihan dana (dari bank syariah ke bank konvensional). Diperkirakan lebih dari Rp 1 triliun dana nasabah dialihkan pada triwulan ketiga tahun lalu. Namun, kepercayaan deposan pada perbankan syariah terbukti dapat dipulihkan dengan pertumbuhan dana pihak ketiga yang mencapai Rp 2,2 triliun pada akhir tahun. Kenaikan akumulasi dana pihak ketiga perbankan syariah merupakan peluang, sekaligus tantangan, karena tanpa pengelolaan yang tepat justru masalah akan datang.
Perbankan syariah sempat dituding "kurang gaul" dalam lingkungan pembiayaan karena sejumlah nasabah yang dianggap bermasalah pada bank konvensional justru memperoleh pembiayaan dari bank syariah. Akan tetapi, Ketua Umum Asosiasi Bank Syariah Indonesia Wahyu Dwi Agung meyakini, dengan sistem informasi biro kredit BI yang memuat data seluruh debitor, tudingan seperti itu tidak akan terjadi lagi.
Posisi rasio pembiayaan yang bermasalah (non-performing financings) pada perbankan syariah tercatat naik dari 2,82 persen pada Desember 2005 menjadi 4,27 persen Maret lalu. Rasio ini dinilai masih terkendali.
Kemudahan bagi masyarakat untuk mengakses layanan perbankan syariah dan ketersediaan produk investasi syariah tidak akan optimal tanpa promosi dan edukasi yang memadai tentang lembaga keuangan syariah. Amat dibutuhkan pula jaminan produk yang ditawarkan patuh terhadap prinsip syariah.
Peluang dan potensi perbankan syariah yang besar memang menuntut kerja keras untuk kemaslahatan.

Mekanisme Operasional Bank Syariah

1. Melalui produk-produk penghimpunan dana perbankan syariah seperti giro wadiah, tabungan wadiah & mudharabah serta deposito mudharabah di samping sumber dana lainnya, bank syariah menghimpun dana masyarakat dalam satu kumpulan dana atau pooling dana;
2. Bank syariah akan menyalurkan dana yang telah dihimpun melalui pembiayaan jual beli seperti murabahah, salam, istishna, dan lainnya, melalui pembiayaan bagi hasil seperti mudharabah, musyarakah, dan lainnya, juga melalui pembiayaan sewa seperti ijarah dan Ijarah Muntahia Bit Tamlik, lalu melalui pelayanan jasa seperti wakalah, kafalah, dan lainnya maupun melalui pinjaman berupa qard;
3. Atas pembiayaan jual beli dan bagi hasil bank syariah akan mendapat margin dan bagi hasil yang selanjutnya akan dimasukkan ke dalam pendapatan yang akan didistribusikan dan akan dibagikan kepada para nasabah begitupun dengan pembiayaan sewa yang akan mendapat pendapatan sewa sedangkan pembiayaan jasa akan mendapat fee yang hasilnya tidak dibagikan kepada para nasabah;
4. Bagi hasil dilakukan secara proporsional berdasarkan nisbah yang telah disepakati sebelumnya selanjutnya porsi nasabah akan didistribusikan secara otomatis ke masing-masing rekening nasabah.



BAB II




Penjelasan :
Manusia diciptakan Allah hanya untuk beribadah kepadaNya. Ibadah kepada Allah bukan hanya semata-mata solat, puasa, zakat dan haji. Tetapi ilmu dan bekerjapun juga termasuk ibadah, salah saatunya dengan menjalankan ataupun menggunakan jasa Bank Syariah yang jauh dari riba. Didalam Bank syariah harus mempunyai koneksi computer dan internet untuk mendapatkan informasi-informasi terbaru tentang perbankan syariah. Sehingga memiliki aplikasi yang jauh dari riba. Maka dari itu SDM yang ada juga harus memiliki keahlian dibidangnya. Agar bank Syariah berjalan sesuai dengan rencana dan tidak melenceng dari alurnya, maka diperlukannya Dewan Pengawas Syariah.



BAB III


Kesimpulan dan Saran

Saat ini, di tengah ummat Islam telah banyak berdiri bank-bank syari’ah yang berlandaska syari’ah Islam .Maka menjadi kewajiban bagi ummat Islam untuk mengamalkan ajaran syari’ah Islam itu dan meninggalkan riba yang di haramkan. Perbankan syariah atau Perbankan Islam adalah suatu sistem perbankan yang dikembangkan berdasarkan syariah (hukum) islam.
Pada dasarnya umat islam di Indonesia sudah menyadari bahwa Bank Syariah lebih menjamin dari pada bank konvensional. Akan tetapi kurang besarnya kontribusi Bank Syariah di Indonesia, sehingga masih jauh dari baik mekanisme system Bank Syariah.

istilah-istilah pasar modal

Bursa Efek : Pihak yang menyediakn system atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak2 lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara mereka.
Efek : Produk turunan dari asset.
Equity : Biasa disebut dengan Saham, atau surat berharga yang mewakili andil/bagian kepemilikan perusahaan.
Going Public : Proses penjualan saham perdana kepada masyarakat/publik yang dikenal juga dengan istilah IPO.
Greenshoe : Suatu opsi yg memberi izin kepada penjamin emisi saham IPO untuk menjual saham tambahan kepada public/masyarakat jika permintaan terhadap saham tersebut cukup tinggi.
Hedge : Membuat suatu investasi untuk mengurangi/menghindari resiko pergerakn harga suatu asset.
Hedging : Melindungi suatu posisi dalam suatu surat berharga, mata uang maupun asset lainnya.
Index : Pengukuran statistic atas perubahan suatu portofolio saham yang menggambarkan/mewakili pasar secara keseluruhan. The Standard & Poor’s 500 adalah salah satu indeks yang paling dikenal, mengukur perubahan nilai keseluruhan dari nilai 500 saham perusahaan besar di AS.
Initial Public Offering (IPO) : Biasa disebut go public, merupakan penjualan saham perdana oleh suatu perusahaan kepada masyarakat.
Investasi : Menempatkan dana pada asset keuangan yang diharapkan akan meningkat nilainya di masa mendatang.
Liability : Kewajiban hukum untuk membayar suatu hutang yang tercatat dalam neraca suatu perusahaan.
Option : Jenis opsi yang dapat dicairkan kaoan saja sampai masa jatuh temponya.
PER (Price Earning Ratio) : Merupakan perbandingan antara harga pasar suatu saham dengan EPS.
Portofolio : Sekelompok asset, seperti saham, obligasi, dan reksadana yang dipegang oleh seorang investor.
Preferred Stock : Saham yang memiliki karakterisitk gabungan antara obligasi dan saham biasa.
Profit Taking : Aksi ambil untung, biasanya terjadi ketika trader menjual saham mereka pada saat harga meningkat.
Prospectus : Dokumen resmi yang menjelaskan secara rinci tentang perusahaan seperti rencana penawaran saham do bursa (IPO), penerbitan saham baru, penerbitan right issue, penerbitan obligasi/hutang, dll.
Agio/Disagio : NIlai yang didapatkan dari selisih antara penawaran umu dengan nilai nominal.
Annual Report : Laporan Tahunan dari kegiatan perusahaan, yg meliputi neraca, laporan rugi laba, laporan arus kas, serta laporan perubahan ekuitas.
Bank Kustodian : Pihak yang berfungsi melakukan penyimpanan dan pengamatan fisik dokumen efek.
Bappepam : Badan Pengawas Pasar Modal, merupakan otoritas tertinggi di pasar modal yang memilik kewenangan untuk melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan pasar modal di Indonesia.
Blue Chip : Contoh saham yang paling berkelas dalam pasar modal. Saham ini umumnya dimiliki oleh perusahaan2 mapan dengan reputasi keuangan baik dan stabil.
Bond : Obligasi, investasi pada hutang.
Bull market : Pasar di mana harga dari sejumlah besar saham mengalami peningkatan atau diharapkan mengalami peningkatan.
Bear Market : Kebalikan dari Bull Market.
Bonus Share : Saham2 baru yang dikeluarkan oleh emiten untuk para pemegang saham lama yang berasal dari kapitalisasi Agio saham.

Call : Kontrak opsi yang member hak kepada pemegang opsi tersebut untuk membeli sejumlah tertentu asset pada harga dan waktu tertentu.
Capital Gain : Keuntungan dari hasil jual beli saham berupa kelebihan nilai jual dari nilai beli saham.
Capital Loss : Kebalikan dari Capital Gain.
Close Position : Keluar dari posisi suatu saham atau efek. Ex : Jika broker meminta anda untuk menutup posisi long pada suatu saham, berarti ia meminta anda untuk segera menjual saham tadi.
Day Trader : Pemain sham yang memegang posisi dalam jangka waktu yang sangat singkat (dalam hitungan menit/jam) dan melakukan beberapa kali perdagangan dalam waktu satu hari. Kegiatan ini dapat dikategorikan sebagai aksi spekulasi.
Derivative : Merupakan efek, seperti kontrak opsi dan futures yang nilainya tergantung dari performa asset yang mendasarinya (underlying asset)
DPR (Dividend Payout Ratio) : Merupakan perbandingan antara DPS dengan EPS.
DPS (Dividend per Shares) : Merupakan total semua dividend yang dibagikan dibandingkan dengan jumlah saham yang beredar.
EPS (Earning per Shares) : Merupakan perbandingan antara laba bersih perusahaan setelah dipotong pajak dengan jumlah saham yang diterbitkan.
Dividend Yield : Dividen tahunan per saham dibagi dengan harga perlembar saham. Dividend Yield ditambah dengan presentase capital gain sama dengan total return sebuah Due Diligence.

indeks saham NIKKEI (asing)

jika kita melihat indeks nikkei, downtrend jelas terlihat di grafik harian maupun mingguan. saya telah attack grafik harian ini dimana terlihat bahwa indeks nikkei mungkin dapat menuju ke level 16388, yang merupakan fibonacci retracement sebesar 38,2% dari penurunan harga sebelumnya. itu juga dengan catatan bahwa rebound di AS berlanjut terus dan momentum kenaikan terjaga dengan baik.

setelah indeks nikkei membentuk double top disekitar 18300 dan memecahkan supportnya disekitar 16500, target berikutnya secara teoritis terletak di 14700 dalam jangka menengah ke depan. secara umum, trennya indeks nikkei masih turun selama resistance dari channel line disekitar 16557 tidak dapat ditembus.

untuk itu indeks nikkei, kontrak berdurasi 3 bulan dan bukan 1 bulan seperti indeks Hng Seng. Settlement sendiri ditentukan oleh pihak burs dan berdasarkan supply dan demand pada penutupan pasar.

Analisa Indeks dan Saham Lokal

Laju IHSG bisa tertahan

Selasa, 14 April 2009, 09:08 WIB - OLEH SD TEAM Jakarta, Strategydesk - Seperti diperkirakan sebelumnya, IHSG dapat melanjutkan kenaikan pada awal pekan ini, berkat euphoria paska suksesnya pemilu yang sementara mengunggulkan partai milik Presiden SBY. Bull market di sejumlah saham regional, indeks DJIA berada diatas 8,000, dan penguatan rupiah terhadap dolar (level support ditembus, target Rp 10,600), ikut memberikan momentum kenaikan, kendati laju kenaikan IHSG terbatas, terutama menghadapi “Pekan Penentuan” dari data ekonomi AS dan China, dimana Kepala the Fed Bernanke akan berpidato dan laporan Goldman Sachs akan dirilis, diperkirakan dapat memicu aksi profit-taking di sejumlah saham unggulan, terutama di sektor finansial dan komoditas yang overbought. Meski potensi profit-taking saham unggulan dapat dibatasi oleh masih kuatnya aliran dana masuk ke pasar modal dan potensi kenaikan saham lapis kedua, dapat menopang IHSG hari Selasa.
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melonjak secara signifikan pada hari Senin, berkat aksi pemburuan saham lokal oleh investor mengantisipasi keunggulan partai Demokrat pada pemilu 9 April, diikuti dampak kenaikan di sejumlah bursa saham regional Asia dan AS pada akhir pekan lalu. IHSG ditutup di level tertinggi sejak Oktober 2008, menguat 74,65 poin (5,09%) di posisi 1,540,40, dengan volume yang cukup signifikan ketimbang biasanya sebesar Rp 4,184 triliun. Kuatnya inflow ke pasar modal, ikut menguatkan rupiah terhadap dolar, dimana ditutup di Rp 11,110. Kenaikan IHSG masih didominasi oleh saham komoditas, meluas ke saham finansial, infrastruktur, pertanian, perkebunan, property. Indeks LQ-45 menguat 5.96% di 306.26 dan indeks Kompas-100 menguat 5.77% di 377.35.
Sementara indeks saham regional terlihat bervariasi, dimana indeks saham Hang Seng libur, Nikkei 225 ditutup turun 0.44%, Kospi turun 0.19%, Shanghai naik 2.84%, STI naik 2.46%. Sementara pasar Eropa yang libur hari Senin, indeks DJI futures terkoreksi di sesi Asia, serta Thailand yang kembali memberlakukan emergency setelah Bangkok mengalami kerusuhan, diacuhkan oleh pemain saham di dalam negeri.

Ulasan Teknikal


Rekomendasi






IHSG mengacuhkan pola bearish reversal berdasarkan candlestick three outside down (08/04) pada hari Senin, meski secara penutupan pasar, IHSG masih berada di atas 10-day MA (1,467) untuk target resistance line di 1,559 (ascending triangle resistance line)1,560 (38.2% fibonacci retracement (high Agustus – low Oktober 2008), formasi cup with handle dengan pola candle downside tasuki (13/04-bullish continuation), seharusnya masih mendukung potensi kenaikan kendati terbatas karena indikator teknikal MACD, Stochastic berada dalam kondisi overbought. Support berada di 1,515/1,496. Trend jangka pendek bullish, meski trend med-term masih bearish karena indikator teknikal di weekly chart berada di teritorial negatif dan masih berada di bawah 1,559 (38.2% fibo retracement).
Resistance: 1685.19/1618.40/1573.8/1540.46. PP : 1518.22
Support: 1507.07/1495.91/1473.67/1451.43

Sukuk Dalam Negeri Bisa Diterbitkan Hingga Rp 15 Triliun

Jakarta - Pemerintah memperkirakan penerbitan Surah Berharga Syariah Negara (SBSN) atau biasa disebut sukuk dalam negeri domestik diperkirakan bisa mencapai sekitar Rp 15 triliun.

Hal tersebut disampaikan Direktur Kebijakan Pembiayaan Syariah Dahlan Siamat dalam jumpa pers, di Gedung Depkeu, Jalan Lapangan Banteng, Jakarta, Senin (19/5/2008).

"Kita telah melakukan intelligence survei, kepada investor domestik, dan permintaannya kurang lebih seperti itu, karena sukuk ini punya kelebihan tersendiri dibandingkan SUN konvensional," ujarnya.

Kelebihan sukuk adalah pertama investor sukuk tidak hanya lembaga keuangan syariah tetapi juga lembaga keuangan atau investor non syariah.

Yang kedua, investor sukuk lebih bervariasi. Bahkan untuk sukuk yang dikeluarkan korporasi komposisi investor non syariah sebanyak 70 persen dan sisanya investor syariah.

"Jadi basis investornya lebih luas, karena ditambah oleh lembaga keuangan syariah," ujarnya.

Sementara itu mengenai pengenaan pajak ganda pada sukuk, Dirjen Pengelolaan Utang Rahmat Waluyanto menambahkan memang masih ada pengenaan pajak ganda karena dinilai seolah-olah ada perpindahan aset. Namun pihaknya sudah meminta supaya tidak ada pengenaan pajak berganda.

"Tapi saya sudah berbicara dengan Dirjen Pajak, dan ini akan diakomodir dalam RUU PPN supaya tidak ada pengenaan pajak ganda, kalau bisa jangan ada pajak berganda, karena perpindahan aset tidak riil," ujarnya.

"Dan saya sudah berbicara dengan DPR dan DPR menilai tidak perlu ada pengenaan pajak ganda, karena itu dalam amandemen UU PPN yang akan dibahas DPR ini akan diubah," tambahnya.

Global crisis affects sukuk issuance

Asian Islamic bond (sukuk) market has undergone a significant drop in issuance levels - a direct result of the fallout from the global financial crisis - but it also shows resilience and good long-term prospects, according to Moody's Investors Service.

"Most of the current challenges are because of the adverse nature of the global credit environment and the associated increase in risk perceptions and widening in spreads," said Dominique Gribot-Carroz, Moody's Vice-President and Business Development Executive.

Asian currency-denominated sukuk outstanding - namely in Malaysian ringgit, Pakistani rupees, Indonesian rupiah and Brunei dollars - grew by close to 50 per cent, from $43.6 billion (Dh160bn) at end-2006 to $65.3bn at end-2007, while in 2008, the market contracted slightly by 1.5 per cent to $64.3bn at 2008-end.

Global sukuk outstanding at 2008-end amounted to $103.6bn, of which 62 per cent were Asian-currency and 26 per cent US-dollar denominated.

"However, despite the drop in volume, it is encouraging to note that sovereign sukuk issuance has already brought significant vitality to the Asian market in 2009," Gribot-Carroz said.

In January, the Monetary Authority of Singapore announced the completion of sukuk issuance facility, while in the first quarter, Indonesia issued its first sukuk to retail investors, and recently launched its first off-shore issuance. And in Malaysia - the world's largest sukuk market - the government has issued sovereign sukuk this year, and is expected to return to the domestic market later this year.

From the perspective of the market's promising prospects, in coming months, issuing sukuk in Malaysia - a market where investors are familiar with the instrument - could be an option for institutions seeking funding for foreign infrastructure projects, for example, in Thailand or China. And Singapore and Hong Kong are likely to continue their efforts to position themselves as efficient platforms for sukuk issuances.

However, various key issues need to be resolved over the longer term, for example, the ongoing absence of standardised commercial and technical criteria.

The sukuk market globally remains a relatively young asset class and faces problems typical of any new market, the investors' service agency said in a report. Even before the present financial crisis, liquidity on the secondary sukuk markets was quite limited, while the fact that most sukuk investors have always adopted a buy-and-hold strategy only exacerbates the problems.

Moody's said risk management challenges have increased for the Islamic finance industry as a whole. While Shariah compliancy prohibits excess leverage, Islamic assets suffer from other limitations, such as the narrow range of tools available to hedge risk, manage liquidity and a tendency to concentrate on tangible real estate assets.

Moody's said that most recent issuances in Asia as previously have been asset-based and not asset- backed. Indeed, while most sukuk have assets in their structures, Moody's only considers them as asset-backed or asset-secured if key securitization elements are present to ensure that holders enjoy beneficial title and realisable security over the assets and associated cash flows.

sistem informasi (dari bursa efek client)